Почему растут ставки по вкладам на фоне рекордного спроса россиян на наличные деньги

Одновременно средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам десяти крупнейших банков поднялась с 12,76% в конце июня до 12,90% годовых во второй декаде августа. Банковский сектор при этом вошёл в структурный дефицит ликвидности: на 25 августа показатель составлял 2,494 трлн рублей.

Цифры по рынку

Агрегат М0 (банкноты и монеты вне касс банков и ЦБ) за июль прибавил 2,9%, с начала года — 11,7%. Доля наличных в рублёвой денежной массе — порядка 15%. На этом фоне средства населения на счетах и вкладах за июль выросли на 0,3%, или на 200 млрд рублей, до 68,4 трлн рублей без учёта эскроу. За год показатель увеличился на 9,5%.

ЦБ среди причин повышенного спроса на кеш называет перебои мобильного интернета, адаптацию к налоговым изменениям и оживление потребительской активности. По логике регулятора, значимая часть новой наличности используется как резерв для текущих расчётов на случай сбоев связи или терминалов, а не как замена банковским сбережениям.

Структурный дефицит ликвидности: формулировка

Дефицит ликвидности — это не ситуация «у банков закончились деньги». В упрощённой схеме сектор ежедневно проводит расчёты через ЦБ. При избытке средств банки размещают их в регуляторе, при нехватке — получают от него. Текущий режим означает, что банкам в целом по системе требуется больше ресурсов от ЦБ для расчётов.

Регулятор прямо указывает: структурный дефицит сам по себе не влияет на доступность депозитов и кредитов. Это изменение характера взаимодействия банков с ЦБ, а не признак неспособности обслуживать вклады.

Что отслеживать

• Динамика средней максимальной ставки по рублёвым вкладам топ-10: текущее значение 12,90% годовых. Дальнейший рост показателя вероятен при расширении дефицита ликвидности.
• Темп прироста агрегата М0: рост выше 2–3% в месяц указывает на сохранение повышенного спроса на кеш.
• Величина структурного дефицита: рост показателя свыше 2,5 трлн рублей исторически коррелирует с повышением депозитных ставок.

При ставке 12,90% годовых вклад в 1 млн рублей на год без капитализации даёт 129 тыс. рублей номинального дохода. Реальная доходность требует вычета инфляции и учёта условий капитализации процентов по конкретному договору.