Почему влияние ФРС на мировые процентные ставки постепенно снижается
Согласно публикации Forbes, влияние ФРС на формирование мировых процентных ставок ослабевает — редакция характеризует этот процесс как закономерный.
Арсений Хромов·обновлено 03 сентября 2026 г.
The New York Times фиксирует рост доходностей глобальных облигаций. CNBC сообщает о возвращении инфляции в еврозоне выше отметки 3% и прогнозирует дальнейшее повышение ставок. Для рынка рублёвых депозитов эти сигналы задают внешний фон и определяют уровень альтернативной доходности, к которому привязываются ставки банковских продуктов.
Рост доходностей глобальных облигаций
По данным The New York Times, доходности государственных облигаций на ключевых мировых рынках повышаются, и издание ставит вопрос о тактике инвесторов в условиях роста ставок. Рост доходностей безрисковых инструментов фиксирует стоимость денег на мировом долговом рынке. Этот уровень формирует ту альтернативную доходность, относительно которой банки удерживают конкурентоспособные условия по депозитам в национальных валютах. При ослаблении сигнала ФРС корреляция между её политикой и кривой доходности на локальных рынках сужается.
Инфляционное давление в еврозоне
CNBC сообщает, что инфляция в еврозоне вернулась выше отметки 3%, и вероятность дальнейшего ужесточения процентной политики ЕЦБ возрастает. Возвращение повышательного давления на мировую кривую доходности подтверждает рассинхронизацию циклов смягчения между крупнейшими экономиками. CNBC прямо прогнозирует, что вслед за инфляцией последует ужесточение ставок, и это поддерживает повышательный тренд в номинальных доходностях на долговом рынке.
Контекст для рублёвого депозита
Ослабление доминирующей роли ФРС, по версии Forbes, возвращает локальным центробанкам самостоятельность в формировании процентной политики. Эффективная ставка по рублёвому вкладу складывается из трёх переменных: решения Банка России по ключевой ставке, динамики ликвидности банковской системы и конкуренции за средства между кредитными организациями. Глобальные ставки остаются ориентиром, но передаточная связь между политикой ФРС и ставками по рублёвым депозитам снижается. При сравнении продуктов имеет смысл оценивать эффективную ставку с учётом капитализации процентов и срока, а не только номинальное значение, указанное в договоре.