Почему банки повышают доходность вкладов на фоне снижения ключевой ставки

По данным платформы «Финуслуги», которые приводит URA.RU, рост произошёл вопреки продолжающемуся циклу снижения ключевой ставки ЦБ — с 21% до 14% за десять шагов, последний из которых пришёлся на 24 июля.

Ставки и сдвиги по срокам

На 24 августа в линейке топ-20 банков максимальная ставка составила 19% годовых — по трёхмесячным вкладам, минимальная — 7% — по трёхлетним депозитам. Средние значения на 5 августа: 3 месяца — 13,76%, 6 месяцев — 13,04%, 1 год — 12,37%. Трёхмесячный показатель за месяц прибавил 0,12 п.п. и вышел на максимум с марта.

Структура изменений за период с 24 июля по 24 августа неоднородна:

• 7 банков повысили доходность трёхмесячных вкладов (максимум +5,5 п.п.)
• 8 банков — полугодовых (до +0,8 п.п.)
• 3 банка — по продуктам сроком 1–1,5 года (до +1,9 п.п.)

Параллельно 5 организаций опустили ставки по краткосрочным и среднесрочным депозитам на 0,2–0,5 п.п., ещё 5 — снизили доходность долгосрочных продуктов (от двух лет) на 0,13–1,75 п.п.

Причины роста вопреки снижению ключевой

Ключевая ставка ЦБ за десять итераций снизилась с 21% до 14% годовых, однако депозитные ставки в коротком сегменте пошли в противоположном направлении. По оценке директора по стратегическим коммуникациям Bitbanker Кирилла Комаленкова, банки удерживают и повышают доходность из-за сохраняющегося спроса на кредиты, медленного притока средств населения и конкуренции за вкладчика. Руководитель продукта «Вклады» маркетплейса «Сравни» Евгений Чейченец характеризует рост как точечный — тактический, а не как реакцию на монетарную политику регулятора.

Долгосрочные продукты при этом теряют привлекательность: фиксировать высокий процент на 2–3 года банкам невыгодно, поэтому ставки там снижаются.

Прогноз и ориентиры до конца года

По оценкам аналитиков, в сентябре ставки стабилизируются — существенного роста не ожидается. К концу года доходность депозитов может опуститься до диапазона 8–11% годовых.

Текущая конфигурация рынка даёт инверсию кривой доходности: номинальная ставка максимальна на коротких сроках (19% на 3 месяца) и минимальна на длинных (7% на 3 года). Спред номиналов — 12 п.п. При сравнении продуктов итоговая доходность определяется периодичностью капитализации, возможностью пополнения и порядком расторжения — именно эти параметры разводят эффективные ставки банков с одинаковыми номиналами. Для понимания механики расчёта эффективной ставки полезны программы обучения финансовой грамотности.