Почему краткосрочные вклады стали выгоднее долгосрочных депозитов

Публикация выходит на фоне повышения доходности краткосрочных депозитов российскими банками и устойчивого оттока средств в наличные.

Ставки по срокам

Как сообщает Amic.ru, после снижения ключевой ставки ЦБ до 14% годовых 27 июля ряд кредитных организаций подняли доходность по вкладам на три-шесть месяцев до 19% годовых. По долгосрочным продуктам на один-два года ставки остаются в нижней части шкалы — разница с короткими депозитами достигает 3-4 процентных пункта.

Причина асимметрии — процентный риск. Банк, зафиксировавший доходность 15% по двухлетнему вкладу, при дальнейшем снижении ключевой ставки до 10% годовых будет платить вкладчику больше, чем заработает на размещении этих средств. Короткий срок снимает проблему: условия пересматриваются каждые полгода синхронно с рыночной конъюнктурой.

При действующей разнице номиналов эффективная ставка по короткому депозиту с капитализацией компенсирует повышенную частоту пролонгации. Разрыв в номинальных ставках 3-4 п.п. при горизонте два года создаёт накопленное преимущество короткого продукта даже с учётом реинвестирования по снижающейся ставке.

Структурный фон

По данным того же источника, за восемь месяцев 2026 года российские банки закрыли около 1 370 офисов — в среднем по 196 отделений в месяц. При сохранении темпа к концу года сеть может сократиться более чем на 2 100 точек. Это превысит прежние годовые рекорды и изменит физическую доступность банковских услуг в регионах.

По оценкам экономистов, среди причин оттока называют циркулирующие слухи о возможных ограничениях на снятие крупных сумм и усилении комплаенс-контроля для держателей крупных депозитов. Регуляторных решений по данному вопросу не опубликовано, но сам информационный фон влияет на поведение вкладчиков — отток фиксируется по всей банковской системе.

Банки компенсируют это ценовым стимулом: повышение ставок по коротким продуктам — основной инструмент удержания ликвидности в текущих условиях. Сокращение отделений и рост доходности краткосрочных депозитов — два встречных процесса, отражающие перераспределение спроса между цифровыми каналами и наличной формой сбережений.

Расчёт эффективной доходности

Номинальная ставка 19% годовых с ежемесячной капитализацией за 12 месяцев при реинвестировании даёт:

(1 + 0,19/12)^12 − 1 ≈ 0,2078, или 20,78% годовых.

По длинному вкладу с номинальной ставкой 15% годовых и аналогичной капитализацией:

(1 + 0,15/12)^12 − 1 ≈ 0,1608, или 16,08% годовых.

Разрыв — 4,7 п.п. в пользу короткого продукта. Продление короткого вклада каждые полгода требует двух итераций в год, но математическое преимущество при текущей форме кривой доходности компенсирует операционные издержки.