Почему доходность банковских вкладов снижается и что это значит для сбережений

Сигнал понятен — с учётом того, что аналитики Finratings.kz прогнозируют дальнейшее снижение депозитных ставок, окно фиксации текущей доходности сужается.

Вклады: цифры июля

Средняя ставка по краткосрочным вкладам физических лиц (до 1 года) в июле составила 12,8% — минус 0,2 п.п. к июню, возврат к майскому значению. По долгосрочным вкладам (свыше 1 года) — 10,6%, снижение на 0,3 п.п. за месяц.

Депозиты нефинансовых организаций практически не изменились: 13,0% по краткосрочным инструментам против 12,9% месяцем ранее.

Динамика — однонаправленная. Банки адаптируют пассивную базу под ожидания по ключевой ставке. Для вкладчика это означает: эффективная доходность вкладов, привязанных к рыночным условиям, будет продолжать сжиматься.

Кредитный рынок: структура сдвигается

Ставки по корпоративным кредитам в июле держались вблизи июньских значений:

• краткосрочные кредиты нефинансовым организациям — 16,8% (−0,3 п.п.);
• долгосрочные — 12,9% (без изменений);
• краткосрочные кредиты МСП — 17,9% (−0,1 п.п.);
• долгосрочные кредиты МСП — 14,7% (−0,4 п.п.).

В розничном сегменте картина неоднородна. Ставка по краткосрочным кредитам физлицам практически не изменилась — 31,1% (−0,1 п.п.). Автокредиты продолжили удешевление: 16,2% против 16,5% в июне. Средняя ставка по рыночной ипотеке — 17,8%, по льготной — 5,5%.

Исключение — долгосрочные розничные кредиты, где ставка подскочила до 18,9% (+1,4 п.п.). Причина — сокращение доли ипотечного кредитования по программам господдержки в общем объёме выдач. Структурный сдвиг: если льготных выдач становится меньше, средневзвешенная ставка по портфелю автоматически растёт — даже если рыночные условия не менялись.

Что отслеживать

Два тренда, которые стоит держать в фокусе.

Во-первых, сужение спреда между ставками по коротким и длинным вкладам. Краткосрочные вклады пока дают 12,8%, долгосрочные — 10,6%. Разница в 2,2 п.п. означает, что зафиксировать ставку на длительный срок сейчас выгоднее только при уверенности в дальнейшем снижении ключевой ставки. Если снижение остановится, короткие депозиты с реинвестированием могут оказаться эффективнее.

Во-вторых, кредитная нагрузка на домохозяйства. Ставка 31,1% по краткосрочным потребительским кредитам — исторически высокий уровень. При параллельном снижении доходности вкладов разрыв между стоимостью заёмных и привлечённых средств продолжает расширяться.

Решения по ставкам в ближайшие месяцы определят, насколько быстро банки скорректируют депозитные программы. Тем, кто планирует размещение средств, стоит учитывать, что текущие условия — не статичная точка, а часть нисходящего тренда. Полезно также учитывать в структуре личных расходов динамику тарифов на энергоресурсы и коммунальные услуги, которая напрямую влияет на реальную доходность сбережений.